hello大家好,我是本站的小编子芊,今天来给大家介绍一下计量经济学内生性问题 房地产行业内生性增长的相关知识,希望能解决您的疑问,我们的知识点较多,篇幅较长,还希望您耐心阅读,如果有讲得不对的地方,您也可以向我们反馈,我们及时修正,如果能帮助到您,也请你收藏本站,谢谢您的支持!

计量经济学内生性问题是应用计量经济学研究时经常遇到的一个重要问题。内生性指的是可能存在某些变量与误差项之间的相关性,这种相关性会导致统计结果的偏误。房地产行业内生性增长也是一个重要的研究方向,因为房地产行业对经济的影响非常重大。

计量经济学内生性问题

在研究房地产行业内生性增长的过程中,经济学家常常面临一个难题:房地产价格与房地产投资之间的内生性问题。在实际的数据分析中,我们常常发现房地产价格的上升会促使人们增加对房地产的投资,而房地产投资的增加又会进一步推动房地产价格的上升。这种循环关系使得房地产价格与房地产投资之间存在内生性问题。如果不考虑这种内生性关系,我们得到的统计结果可能是错误的。

解决房地产行业内生性增长问题的一种方法是使用工具变量法。工具变量是通过与内生变量相关但与误差项不相关的变量,常常是自然实验或者政策变化引起的外生性变量。通过使用工具变量,我们可以减少内生性问题对统计结果的影响。

经济学家们还提出了其他一些方法来解决这个问题。其中之一是使用面板数据模型,通过跨时和横截面的比较来控制内生性问题。另一种方法是使用时间序列模型,通过引入滞后变量来控制内生性。

计量经济学内生性问题是一个重要的挑战,特别是在研究房地产行业内生性增长时。为了获得准确的统计结果,研究者需要采用适当的方法来处理内生性问题,如工具变量法、面板数据模型和时间序列模型等。只有通过正确处理内生性问题,我们才能更好地理解房地产行业的增长机制,并制定出更有效的政策。

计量经济学内生性问题 房地产行业内生性增长

对内生性增长的理解如下:

内生增长,就是指在经济发展过程中,将技术、知识、制度等非经济变量提高到与资本、劳动、收入等经济变量同等的地位,克服单一要素导致的回报递减,形成要素回报的递增,最终实现经济持续的增长。内生增长在实践中表现为通过“边干边学”、技术扩散、贸易拉动、宏观调控等方式,形成创新机制,提高经济体整体的创新能力和持续增长能力。科学、全面地认识经济增长的内生性问题,不仅关乎我国经济的中长期走向,而且对于实现经济发展方式的转变具有重要意义。

对于内生性的增长机会,大部分公司价格已经反映预期,但部分行业仍没得到充分认同,下半年仍然有参与机会,如券商和有色金属板块的部分企业,值得重点关注。我理解的内生性增长从会计学角度来解释就是指企业通过创造的利润和留存收益来补充企业的资金,从而实现企业自身生命的延续。

内生性增长本身不是一个明确的报表指标,而是一种银行经营的状态——不依赖外部股权融资的情况下,能够持续经营并且保持银行对股东的回报持续增长。

企业内生性增长

我理解的内生性增长从会计学角度来解释就是指企业通过创造的利润和留存收益来补充企业的资金,从而实现企业自身生命的延续。而外生性增长主要是通过外源资金(银行融资或政府政策补贴)来支持企业的运营,也包括政府扶植企业等

内生性资本增密

分析企业内源性融资问题 融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程, 也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。 融资活动是企业创建、扩张、调整资本结构过程中不可缺少的财务活动。 按照资金来源渠道,融资可以分为内源性融资和外源性融资。内源性融资包括折旧和留存收益两种方式;外源性融资即从企业外部获得的资金,包括股票、债券、租赁、银行借款、商业信用等融资方式。按照优序融资理论,企业融资应首选内源性融资方式,忽视内源性融资,企业将难以在激烈的市场竞争中生存发展,这在西方发达国家已经得到了普遍验证。20世纪70年代到90年代中后期,发达国家企业内部融资占全部融资总额的比例都在不断地上升,德国由53.2%上升到65.5%,英国由58.4%上升到68.3%,美国由61.5%上升到82.8%.即使在实行主银行制的日本,这一比例由29.7%上升到49.3%.反观我国,大多数企业以外部融资为主,内源性融资在企业融资总额中的比重一般在30%以下徘徊,甚至有少数企业完全依赖外部融资,这种状况将严重影响企业的可持续发展。 一、企业内源性融资的特征分析 内源性融资是将本企业的留存收益及折旧等转化为投资的过程,其实质是通过减少企业的现金流出挖掘内部资金潜力,提高内部资金使用效率。相对于外源性融资,内源性融资一般具有以下特征: (一)具有内生性。内源性融资是企业原始资本积累和剩余价值资本化过程,不需要其他金融中介,因而具有内生性。内源性融资取得的资金是企业产权所有者的自有资本,是企业承担民事责任和自主经营、自负盈亏的基础,也是企业进行外源性融资的保证,因为投资者将根据企业的内源性融资能力,来衡量对企业投资的风险,进而影响企业进行外源性融资时所能取得的融资规模和资本成本。 (二)融资成本较低。相对于外源性融资,内源性融资不需要支付利息或股利,不会减少企业的现金流量,也不需支付任何融资费用,因而融资成本相对较低。 (三)具有产权控制权。企业权益资本的多少及分散程度对企业 剩余控制权和剩余索取权的分配有决定性作用。内源性融资具有产权的控制性特征,通过内源性融资方式融资,既可以避免因向银行贷款或向债权人发行债券而使债权人对企业进行相机控制,又可避免因对外股权融资而使原股东对企业控制权稀释,增加原股东的剩余索取权,使原股东享有更多的实际利益。 (四)有利于企业降低财务风险。财务风险是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业进行内源性融资,不存在偿付风险,不会产生到期还本付息或支付股利的压力。企业内源性融资取得的资金在资本结构中所占比例越大,企业的财务风险越小。 二、我国企业内源性融资匮乏的原因分析 虽然内源性融资可以为企业带来种种发展优势,但我国企业仍缺乏寻求内源性资金的热情,探寻其中的原因,笔者认为主要在于以下几方面: (一)国有资本的产权界定不清晰。由于国有商业银行与国有企业的产权均属国家,银企之不存在真正意义上的债权债务关系,不必担心因不能按时偿债而对自身的信誉与生存发展的威胁,因而没有还款的内在压力和自我约束能力,本应成为硬约束的银行债务在我国却变成了软预算约束。同样由于国有资本的产权界定,融资成本本应很高的股权融资却因其约束较少且实际成本低廉而成为我国上市公司最为偏好的融资方式。我国企业在融资结构安排上,内源性融资较少也就顺理成章了。 (二)缺乏有效的激励约束机制。我国上市公司存在委托-代理关系不明确、所有者虚位问题,没有真正建立起股东会、董事会、监事会和经营者之间相互制衡的治理结构,经营者只拥有剩余控制权而没有剩余索取权,容易使经营者产生作出逆向选择,在融资方式上倾向于选择外源性融资。 (三)长期低折旧率政策的影响。我国对固定资产折旧方法的选用有着严格规定,除某些科技含量较高、技术进步较快的行业可采用加速折旧方法外,一般都必须采用平均年限法。我国企业固定资产折旧年限较长,如: 1978年~1995年,我国国有企业固定资产平均折旧率在5%左右,这意味着固定资产使用年限长达近20年。这使得我国企业折旧计提严重不足,内源性融资能力有限。 三、改善我国企业内源性融资现状的建议为改善我国企业融资结构,笔者建议采取以下措施: (一)明确国有资本的产权边界。明确国家作为出资者的身份,提高企业外源性融资的门槛,使国有企业以低成本甚至零成本获得外部资金成为不可能,使企业真正融入市场经济竞争,从观念上重视内源性融资。 (二)完善对经营者的激励约束机制。在股权激励机制下,企业经营者的薪酬与企业的未来发展前景形成休戚相关的关系,经营者的收入依赖于企业的长期发展状况。完善对经营者的激励约束机制,对经营者进行股权激励,经营者出于自身利益的考虑,会更加关注企业的长期可持续发展,规范企业的股利分配政策和利润留存制度,积极进行内源性资本扩张,强化企业内部积累。作为人力资本的.拥有者,经营者如果被赋予一定的剩余索取权,会产生努力工作的内在动力,从而抑制其可能产生的道德风险和机会主义行为。 (三)建立和规范内部资金补偿制度。应完善所得税政策,逐步统一内外资企业的所得税税率,并作适当降低,以切实减轻企业税收负担,增强企业的积累能力。建立健全发起人资本充实责任制度,增强企业的自我补偿、自我积累能力。第三,适当修改固定资产折旧政策。适当修改企业折旧政策,允许企业自主选择折旧方法,缩短固定资产折旧年限,提高折旧率,扩大企业内源性融资的资金来源,提高企业的自我积累能力,使企业有足够的内部资金用于固定资产更新改造。 拓展:直接融资和间接融资 (一)直接融资 1、直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。 2、在直接融资中,金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。 3、直接融资的工具: a.商业票据和直接借贷凭证; b. 股票和债券。 4、直接融资的优势: a.资金供求双方联系紧密,有利于与合理配置资金,提高资源使用效率。 b.筹资成本较低而投资收益较大。 5、直接融资的局限: a.直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制。 b.直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制,一般低于间接融资工具。 c.资金供给方所承担的风险和责任较大。 (二)间接融资 1、间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。 2、在间接融资中,资金的供求双方不直接形成债权债务关系,而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自独立的债权债务关系。对资金的供给方来说,中介机构是债务人;对资金的需求方来说,中介机构是债权人。 3、间接融资的工具:金融机构发行的各种融资工具,如存单、贷款合约等。 4、间接融资的优势: a.多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求。 b.金融机构可以通过多样化的策略降低风险,安全性较高。 c.有利于提高金融活动的规模效益,提高全社会资金的使用效率。 5、间接融资的局限: a.资金的供需双方的直接联系被割断,不利于供给方监督和约束资金的使用。 b.对需求方来说,增加了筹资成本;对供给方来说,降低了收益。 (三)直接融资和间接融资的关系 1、直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下,判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。 2、在许多情况下,单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资,而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。 3、一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资。直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中,直接融资与间接融资并行发展,互相促进。间接融资已构成金融市场中的主体,而直接融资脱离了间接融资的支持已无法发展。从生产力发展的角度来看,间接融资的产生是社会化大生产需要动员全社会的资源参与经济循环以及社会财富极大丰富必然趋势。而直接融资形式的存在则是对间接融资活动的有力补充。 ;

计量经济学内生性问题

计量经济学内生性的意思是指影响经济的变量是其决定性的,是主要的经济变量,如需求理论中的价格因素。计量经济学外生性是指经济中的变量起次要的作用,比如需求理论中的偏好、预期等。存在内生性即是指经济变量之间是相互其决定作用的。

产生于经济模型内部的变量就是内生变量,内生变量之间往往相互影响,即体现互为变量与函数的关系;而外生变量来自于模型之外,往往是一些参数系数之类的,不会从模型内部得到。

内生变量解决的问题是自足性的,外生变量依靠模型本省是回答不了的,要借助外部数据。

货币内生性指的是货币供应量是在一个经济体系内部由多种因素和主体共同决定的,中央银行只是其中的一部分,并不能单独决定货币供应量。经济学的介绍:经济学专业为普通高等学校本科专业,属经济学类专业,基本修业年限为四年,授予经济学学士学位。

该专业以理论经济学为主,兼有应用经济学的属性,也具有很强的应用性与实践性;旨在培养出具有扎实的专业基础知识和基本理论,以及有国际视野和创新创业能力的高素质经济学专门人才。经济学是现代的一个独立学科,是关于经济发展规律的科学。从1776年亚当·斯密的《国富论》开始奠基,现代经济学经历了200多年的发展,已经有宏观经济学、微观经济学、政治经济学等众多专业方向,并应用于各垂直领域,指导人类财富积累与创造。

房地产行业发展

——预见2023:《2023年中国房地产行业全景图谱》(附市场现状、竞争格局和发展趋势等)

房地产行业主要上市公司:万科A(000002)、保利地产(600048)、新城控股(601155)、招商蛇口(001979)、绿地控股(600606)、华侨城A(000069)、龙湖集团(00960.HK)

定义

房地产业是指以土地和建筑物为经营对象,从事房地产开发、建设、经营、管理以及维修、装饰和服务的集多种经济活动为一体的综合性产业,是具有先导性、基础性、带动性和风险性的产业。根据用途的不同,主要分为住宅房地产、商业房地产及产业房地产。住宅房地产是指用以居住的地产,包括普通住宅、公寓、别墅等房地产形式;商业地产通常指用于各种零售、批发、餐饮、娱乐、健身、休闲等经营用途的房地产形式;产业房地产是指以产业为依托,地产为载体,实现土地的整体开发与运营,打造产、学、研产业集群,帮助政府改善区域环境、提升区域竞争力的新型房地产形式。行业发展前景及趋势预测

1、坚持“房住不炒”的定位与转型升级

自2016年第一次提出“房住不炒”的理念以来,国家层面及各省市陆续出台了相关房地产调控政策,以促进房地产市场的健康持续发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居、职住平衡。全国31个省、自治区和直辖市均对“十四五”期间房地产市场提出了发展目标及方向。有部分地区对“十四五”期间房地产行业规划了具体目标,例如江西省在《江西省“十四五”住房城乡建设发展规划》中指出完成房地产开发投资12500亿元,江西指出在“十四五”期间完成房地产开发投资12500亿元,黑龙江提出城镇人均居住面积达到385平方米;部分地区对房地产行业的规划了发展方向,例如福建省在《福建省“十四五”规划和二〇三五年远景目标的建议》指出要坚持房住不炒,加快形成多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房体系。另外一方面,随着中国进入碳达峰碳中和关键窗口期,低碳经济将成为各行各业未来重要的发展机遇之一。而房地产行业作为绿色减碳的关键领域,尤其是目前正面临着发展模式转型的“阵痛期”,低碳发展无疑是房地产行业重要的经济发展长线逻辑,更将成为突破行业困局的全新机遇。在“双碳”政策的助推下,借助数字化技术向低碳发展转型,无疑将成为房地产行业转型的新风口,是实现告别“高杠杆、高负债、高风险”的“旧三高”模式,迈向“高质量、高品质、高效益”的“新三高”发展关键所在。2、预期2022年房地产市场逐渐修复

2022年,受宏观经济下行、新一轮新冠肺炎疫情反弹以及前期调控政策对市场传导作用的滞后显现等因素影响,国内房地产市场景气度继续下行。在市场景气度加速下行背景下,为防范行业出现系统性风险、保持房地产市场平稳健康发展,2022年以来中央多次释放维稳信号,将“保交楼”作为下半年工作重点之一,具体措施包括设立“地产纾困基金”,通过资产处置、资源整合和重组等方式,参与问题楼盘盘活及困难房企救助等纾困工作等,但“房住不炒”仍为政策主基调。在房地产政策相对平稳的条件下,《房地产蓝皮书:中国房地产发展报告(No.19·2022)》预计,全年商品房销售面积将增速回落,增长1.7%;房地产开发投资增速下降,增长0.8%,住宅开发投资由正转负,下降0.2%;在土地价格上涨的情况下,销售均价将保持小幅上涨,全年增长2.8%。更多行业相关数据请参考前瞻产业研究院《中国房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。

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